이번에는 세계 유수의 글로벌 투자은행 골드만삭스가 2023년 11월에 발표한 2024 거시 경제 전망에 대해 알아보겠습니다.
(원제 Macro Outlook 2024: The Hard Part Is Over)
목 차
골드만삭스 및 Macro Outlook 2024 개요
골드만삭스는 미국의 대형 투자은행이자 세계적으로 가장 유명한 IB계의 거물 기업 중 하나로, 무려 1869년에 설립되었습니다. 골드만삭스는 기업, 금융기관, 정부 및 개인 고객에게 다양한 금융 서비스를 제공하며, 보험, 철도, 에너지, 은행, 소매 등 다양한 산업과 분야에 투자하고 있습니다. 또한 높은 수익률을 자랑하여 투자계의 교범이라고 불리기도 합니다. 이러한 골드만삭스는 뉴욕에 본사를 두고 있으며, 전 세계 주요 금융 중심지에 지점을 운영하고 있습니다. 골드만삭스는 이러한 명성에 따라 세계 유수의 인재들이 앞다퉈 가고 싶어 하는 1순위 기업이며, 이 기업의 인턴 입사가 하버드대학교 입학보다 난도가 높다는 재미있는 기사도 나올 정도입니다.
(관련 조선일보의 참고기사 : 골드만삭스는 이런 곳)
https://www.chosun.com/economy/weeklybiz/2023/08/31/HFMDKQPEMZFOZFCB7VPDMUCHKU/
골드만삭스 인턴 vs 하버드대 입학... 어느 쪽이 더 힘들까
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www.chosun.com
골드만삭스는 매년 11~12월에 다음 해의 거시 경제를 조망하고 예상, 분석하는 연례 보고서를 작성하여 배포합니다. 이번에는 Jan Hatzius, Dominic Wilson, Joseph Briggs를 비롯한 골드만삭스 시니어들이 해당 보고서를 작성했습니다. 결론부터 말씀드리면 2024년 경기는 2022~2023년 침체국면이었던 경기보다 훨씬 나아질 것이며, 미국의 실업률은 하향되고 인플레이션이 완화되어 세계 경제가 활황으로 전환되는 국면이라는 것입니다.
골드만삭스 거시 경제 전망 분석 및 요약
골드만삭스는 2024년 세계 경제가 기대치를 상회할 것이라고 전망하며, 어려운 시간은 끝났다고 밝혔습니다. 골드만삭스는 코로나19 팬데믹 이후 세계 경제가 놀라운 회복세를 보이고 있으며, 특히 미국과 중국이 성장을 주도하고 있다고 분석했습니다. 골드만삭스는 미국의 GDP 성장률이 2023년에는 5.6%, 2024년에는 2.8%로 예상되며, 중국의 GDP 성장률은 2023년에는 5.5%, 2024년에는 4.8%로 예상된다고 전망했습니다.
인플레이션을 보면 2024년에는 평균적으로 2~2.5% 내로 떨어질 것이며, 주요국 중앙은행들의 목표치와 대체적으로 일치할 것이라고 예상했습니다. 골드만삭스는 2023년에는 인플레이션이 3% 이상으로 상승했으나, 2024년에는 상품과 노동 시장의 정상화가 진행되면서 인플레이션의 하락 효과가 나타날 것이라고 분석했습니다. 골드만삭스는 미국의 핵심 개인소비지출 물가지수 (PCE)가 2024년에는 2.5% 이하로 떨어지면, 연준은 2024년 4분기부터 금리 인하를 시작할 것이라고 전망했습니다. 또한 실업률은 극적으로 평균 이하로 떨어질 것으로 전망했습니다.
여기에 더해, 골드만삭스는 경기 침체의 위험이 낮다고 판단하였습니다. 미국의 경기 침체 가능성은 15%로, 역사적 평균치인 20%보다 낮습니다. 2024년에는 세계 경제에 여러 가지 호재가 있을 것이라고 예상하였습니다. 예를 들어, 실질 가계소득의 강력한 증가, 통화와 재정 정책의 둔화된 긴축 효과, 제조업의 회복, 중앙은행들의 경기 부양적인 금리 인하 등이 있습니다.
골드만삭스는 2024년에는 금리 인하가 시작될 것이라고 전망하며, 미국은 2024년 4분기부터, 일본은 2024년 하반기부터, 유로존은 2025년 초부터 금리를 인하할 것으로 예상했습니다. 골드만삭스는 주요 선진국의 중앙은행들이 금리 인상을 마무리했으며, 2024년에는 강력한 세계 경제를 전제로 하더라도 금리 인하가 필요할 것이라고 분석했습니다. 골드만삭스는 일본은 인플레이션이 2% 목표치를 초과할 것으로 예상되므로, 일본은행은 2024년 봄에 수익률 곡선 조절 (YCC)을 탈퇴하기 시작하고, 2024년 하반기에는 금리를 인상할 것이라고 전망했습니다.
일본에 대해 보다 자세히 논하자면, 일본은행이 2024년 봄에 수익률 곡선 관리 (YCC)를 탈퇴하기 시작하고, 2024년 하반기에 공식적으로 탈퇴하고 금리를 인상할 것이라고 전망하였습니다. 이는 인플레이션이 2% 목표치를 초과할 것이라고 가정한 것입니다. 중국의 단기 성장은 추가적인 정책 자극으로 좋아질 것이지만, 장기적인 둔화는 계속될 것이라고 분석하였습니다.
골드만삭스는 2024년에는 세계 경제에 여러 가지 풍부한 성장 동력이 있을 것이라고 분석하며, 실질 가처분 소득의 증가, 통화 및 재정 정책의 둔화, 제조업의 회복, 중앙은행의 보험적 금리 인하 등을 들었습니다. 골드만삭스는 실질 가처분 소득의 증가는 소비와 투자를 견인할 것이며, 통화 및 재정 정책의 둔화는 성장에 대한 부담을 줄일 것이라고 분석했습니다. 골드만삭스는 제조업의 회복은 공급망의 정상화와 글로벌 무역의 증가로 이끌어질 것이며, 중앙은행의 보험적 금리 인하는 성장이 둔화할 경우에는 경기를 지지할 것이라고 분석했습니다.
결론
골드만삭스는 이번 보고서에서 세계 경제의 불황은 끝이 났으며, 앞으로는 활황이 기다리는 것이 여러 데이터로 증명된다고 말했습니다. 이는 상당히 중요하고도 기쁜 소식인데, 최근 국내 경기가 좋지 않고 특히 제조 대기업 위주의 수출 산업이 중국에 의해 중대 도전에 직면해 있는 한국은, 전 세계 경기 활황과 수요의 확장에 따른 수혜를 어느 정도 누릴 수 있을 것으로 기대됩니다. 이상 포스팅 마치겠습니다. 읽어주셔서 감사합니다.
출처 : 골드만 삭스 홈페이지
https://www.gs.com/research/hedge.html
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