트럼프의 스티븐 미란 연준 이사 지명: 심층 분석과 전망

스티븐 미란 미국 백악관 경제자문위원회 위원장(CEA 의장)이 2025년 8월찍은 공식 사진 (미 국무부 제공).

미란 연준 이사 지명

도널드 트럼프 미국 대통령은 8월 7일(현지시간) 자신의 최고 경제 보좌관 중 한 명인 스티븐 미란 백악관 경제자문위원회 위원장을 연방준비제도이사회(Fed 이사회) 이사로 지명했다 . 이번 지명은 아드리아나 쿠글러 연준 이사가 갑작스럽게 사임하여 생긴 공석을 메우기 위한 조치로, 상원 인준을 통과할 경우 미란은 쿠글러 전 이사의 남은 임기인 2026년 1월 31일까지 약 4개월간 연준 이사로 재직하게 된다 . 트럼프 대통령은 트루스소셜을 통해 “미란을 공석이 된 연준 이사직에 내년 1월 말까지 지명한다”며 그가 “첫 번째 행정부 시절부터 훌륭하게 봉사해왔고 경제 전문성은 타의 추종을 불허한다”고 극찬했다 . 미란은 실제로 트럼프 1기 행정부 때부터 경제 정책을 보좌해 온 인물로, 트럼프의 두 번째 임기에서도 CEA 의장으로 합류하여 경제 정책 전반에 관여해왔다.

이번 인사는 트럼프 대통령이 연준에 대한 영향력을 확대할 첫 번째 기회로 여겨진다 . 연준은 통상적으로 정치로부터 독립된 기관으로 간주되지만, 트럼프 대통령은 그동안 금리 인상을 억제하지 않는 제롬 파월 연준 의장을 향해 거듭 불만을 표시해왔다. 특히 최근에는 파월을 향해 소셜미디어에서 “고집 센 바보(stubborn MORON)”라고 부르며 공격하는 등 , 연준의 정책 결정에 보다 직접적인 통제권을 행사하려는 의도를 숨기지 않았다. 이런 맥락에서 미란의 연준 이사 지명은 트럼프 행정부가 연준의 통화정책 방향을 자국 경제정책에 부합하도록 재편하려는 움직임의 일환으로 볼 수 있다  .

스티븐 미란은 누구인가? 그의 배경과 경제관

스티븐 미란(만 40세)은 학계와 금융, 정책 분야를 두루 거친 젊은 경제학자이다. 그는 보스턴대학교에서 경제학·철학·수학을 전공한 뒤, 2010년 하버드대학교에서 경제학 박사 학위를 취득하였다 . (박사 과정에서 거시경제 석학인 마틴 펠드스타인 교수의 지도를 받았다.) 학위 취득 후에는 금융 업계로 진출하여 헤지펀드인 허드슨베이 캐피털 매니지먼트에서 수석 전략가로 근무했고, Amberwave Partners라는 자산운용사를 공동 설립하기도 했다 . 이후 정책 분야로 옮겨 2020~2021년 트럼프 1기 행정부 말기에 재무부 경제정책 고문으로 합류하여 코로나19 경기부양책 등에 관여했다 . 트럼프가 재선에 성공하자 2024년 12월에는 차기 백악관 경제자문위원회(CEA) 위원장으로 지명되었고, 2025년 3월 상원 인준을 통과해 현재까지 CEA 의장으로서 대통령의 경제 정책을 자문해왔다 . 이러한 이력을 통해 볼 때, 미란은 학계의 이론, 월가의 투자전략 경험, 정부의 정책 실무를 두루 갖춘 인물로 평가된다.

미란의 경제관과 정책 철학은 트럼프 대통령의 경제민족주의 노선과 궤를 같이 한다. 그는 트럼프의 감세 정책과 관세 인상을 강력히 옹호해왔으며, 이러한 조치들이 경제 성장을 촉진하여 재정적자까지 줄일 수 있다고 주장한다 . 특히 무역적자와 제조업 일자리 감소의 원인으로 과도하게 강한 달러 가치를 지목하고, 미국의 무역수지 개선을 위해 달러 약세 유도와 징벌적 관세 부과가 필요하다는 주장을 펼쳐왔다  . 이러한 견해는 미란이 트럼프 당선 직후 작성해 워싱턴과 월가에 큰 반향을 일으킨 이른바 미란 보고서에서 잘 드러난다. 미란은 2024년 11월 허드슨베이 캐피털 재직 당시 42쪽 분량의 영문 보고서 「글로벌 무역체제 재구성을 위한 사용자 설명서(A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System)」를 펴냈는데, 이 보고서에서 달러 고평가로 인한 미국의 구조적 무역적자 문제를 지적하며 미국이 취할 수 있는 다양한 무역·환율 전략을 제시했다  . 핵심 내용은 미국이 강달러 기조를 뒤집어야 제조업 경쟁력을 회복하고 무역적자를 줄일 수 있다는 것으로, 이를 위한 수단으로 광범위한 관세 부과와 환율 조정을 통한 달러 약세 유도를 제안한 것이다 . 이 보고서는 마치 1985년 G5 국가들이 달러 가치를 의도적으로 떨어뜨린 플라자 합의를 연상시키는 전략이라 하여, 언론에서 마라라고 합의(Mar-a-Lago Accord)라는 별칭으로 불리기도 했다 . 미란은 미국의 주요 교역상대국들(예: EU, 일본)이 미국산 제품의 가격경쟁력 개선을 위해 자국 통화 절상을 받아들이도록 압박해야 한다고 보며, 관세는 그러한 협상을 이끌어낼 지렛대로 활용될 수 있다고 주장한다 . 실제로 CNBC 등 외신은 미란을 두고 “광범위한 글로벌 관세 정책의 설계자이자 옹호자”로 평가해왔다고 전해진다. 한마디로, 미란은 전통적 자유무역론에 도전하여 무역적자 해소와 산업 부흥을 위한 적극적 정부 개입(관세, 환율)을 이론적으로 뒷받침하는 대표적인 보호무역 성향의 경제학자인 셈이다 . 그는 “대부분의 경제학자들이 관세에 반대하는 통념(consensus)은 틀렸다”면서 기존 모델들이 무역적자의 누적 효과를 간과하고 있다고까지 주장해왔다 .

한편, 통화정책에 관해서도 미란은 종종 비정통적 견해를 보여준다. 그는 2020년 코로나 위기 당시 연준의 대규모 부양책과 양적완화에 비판적이었으며, 그 여파로 인플레이션 압력이 커졌다고 지적했다 . 2024년 7월에는 “재무부가 장기국채 발행을 줄여 금리를 인위적으로 억누르고 결과적으로 인플레이션을 연장시켰다”는 내용의 논문을 공동저술하기도 했다 . 반면 최근의 관세 인상 정책으로 인한 물가 상승 위험에 대해서는 일축하고 있는데, 미란은 “관세로 인한 물가 압박 증거는 거시적으로 볼 때 제로(0)”라고 주장하며, 트럼프 정부의 각종 정책이 오히려 장기적으로는 디스인플레이션(물가안정) 효과를 낼 것이라고 전망했다 . 그는 이러한 견해에 따라 현 시점의 높은 금리 유지에 반대하며, 연준이 경기 부양을 위해 신속히 금리를 인하해야 한다는 입장을 공개적으로 피력해왔다. 실제로 미란은 2025년 7월 고용지표 발표 후 연준이 결국 또 다시 너무 늦게 트럼프 대통령의 판단을 따라가게 될 것이라며 파월 의장이 금리 인하를 주저하는 것을 비판했고, 트럼프가 1기 때 그랬듯 이번에도 인플레이션 측면에서 옳았다”**고 주장했다 . 요컨대 미란은 물가 안정에 대한 전통적 통념과는 다른 인식을 가지고 있으며, 자신들의 정책(관세 등)이 인플레이션을 자극하지 않을 것이라는 확신 속에 완화적 통화정책도 병행할 수 있다고 보는 것이다  .

마지막으로, 흥미로운 점은 미란이 암호화폐 등 디지털 자산에 비교적 우호적 입장을 견지해왔다는 점이다. 그는 가상자산을 기존 금융시스템에 통합하고 과도한 규제를 완화해야 한다고 공개적으로 언급한 바 있으며, 연준도 금융 혁신을 수용해야 한다는 견해를 보유하고 있다 . 이러한 “프로-크립토(pro-crypto)” 성향은 전통적인 중앙은행 관료들과 차별화되는 지점으로, 일부에서는 트럼프 대통령이 미란 등 혁신 친화적인 인물을 기용함으로써 연준을 디지털 자산에도 개방적인 기관으로 탈바꿈시키려는 것 아니냐는 관측도 나온다 .

연준 정책 방향에 미칠 영향: 파월 의장과의 긴장

미란이 연준 이사회에 합류하게 되면, 단기적으로 연방공개시장위원회(FOMC) 내 금리인하 파벌의 힘이 한층 강화될 전망이다. 연준 이사회는 7명의 이사들 모두가 FOMC 의결권을 가지는데, 그 중 쿠글러 전 이사는 바이든 대통령이 지명했던 인물로서 금리 동결 지속을 지지하며 트럼프 행정부의 고율 관세가 향후 물가에 미칠 영향을 지켜보자던 파월 의장 측 입장에 동조하는 편이었다 . 반면 미란은 앞서 언급했듯 조속한 금리 인하를 공개 촉구해온 인물로, 상원 인준 시 곧바로 금리 인하 표결에 가담할 것이 확실시되는 인사다 . 실제로 최근 2025년 7월 말 연준 회의에서도 트럼프 1기 때 임명된 크리스토퍼 월러 및 미셸 보우만 이사가 금리 동결 결정에 반대표를 던지며 금리 인하를 주장한 바 있는데 , 미란까지 가세하면 트럼프 임명직 이사 3인(월러, 보우만, 미란)이 노골적으로 파월 의장과 다른 목소리를 내는 구도가 형성될 수 있다. 이는 연준 내부 매파 vs 비둘기파의 균형추를 변화시킬 뿐 아니라, 통화정책의 향방을 둘러싼 공개적인 이견 분출으로 이어져 연준의 커뮤니케이션과 시장 신뢰에도 영향을 줄 수 있다.

미란과 파월 의장의 정책적 시각차는 근본적인 철학에서 비롯된다. 파월 의장은 현재까지 인플레이션 억제를 위한 긴축기조 유지에 신중을 기해왔고, 특히 대규모 관세 부과가 공급망 비용을 높여 물가를 자극할 위험을 우려하고 있다  . 반면 미란은 관세로 인한 인플레이션 효과는 미미하며 오히려 경기 둔화 위험이 크다는 입장에서 금리 인하를 압박하고 있다 . 예컨대 쿠글러 전 이사는 관세 영향 평가까지는 금리 동결이라는 파월 의장의 스탠스를 지지했으나, 미란은 그러한 신중론을 “연준의 과도한 지체로 간주하는 것이다  . 따라서 미란이 이사회에 합류하면 파월 의장과 정면으로 부딪힐 가능성이 높으며, 연준 회의에서 공개적인 반대 의견과 투표 이탈이 빈번해질 수 있다. 외신들도 “미란이 인준될 경우 금리 인하에 신중한 파월 의장과 각을 세울 것”이라고 전망한 바 있다.

이러한 상황은 연준의 정치적 중립성과 독립성에 관한 논란으로도 이어진다. 통상적으로 미 연준 이사회는 대통령이 지명하더라도 초당적이고 비정파적인 전문가로 구성되어 정치적 압력과 거리를 두는 전통이 있었다. 그러나 미란은 트럼프 대통령의 최측근 경제참모로서 누구보다 트럼프의 경제 철학을 대변하는 인물이다. 상원 은행위원회 소속 엘리자베스 워렌 상원의원은 미란 지명 소식에 대해 “그가 연준에서 독립적인 목소리로 국민을 섬길지, 아니면 도널드 트럼프만을 섬길지를 따져묻겠다”며 우려를 표했다 . 실제로 미란이 연준 이사가 된다면 연준 역사상 드물게 현직 대통령과 매우 밀착된 정치색을 가진 이사가 투입되는 셈이며, 이는 연준의 의사결정이 정치화될 것이라는 의구심을 불러일으킬 수 있다 . AP통신은 미란 지명이 “연준의 전통적 독립성에 대한 우려를 고조시킨다”고 지적했고 , 연준이 정치적 압력에 굴하지 않고 인플레이션과 싸우는 본연 임무를 수행할 수 있을지에 대한 의문을 제기했다.

향후 전망: 연준 권력 재편과 정책 향방

미란의 임기는 일단 2026년 1월 말까지로 한시적이다. 트럼프 대통령도 “영구적인 대체자를 계속 물색할 것”이라고 밝혀, 미란을 일종의 임시 대행으로 기용했음을 인정했다 . 향후 시나리오는 두 가지로 나눠볼 수 있다. 첫째, 미란을 잔여임기 후 새롭게 장기 임기 연준 이사로 재지명하는 경우다 . 이렇게 되면 미란은 2026년 이후에도 계속 연준에 남아 트럼프 경제정책 기조를 견인할 수 있다. 둘째, 2026년 1월 임기가 끝나면 다른 인물로 교체 지명하는 경우다 . 특히 2026년 5월에는 파월 연준 의장의 의장 임기가 만료되는데, 파월이 물러날 경우 새 연준 의장 지명자를 이 자리에 앉힐 가능성이 거론된다 . 예컨대 유력 후보로 꼽히는 케빈 워시 전 연준이사나 케빈 해싯 전 CEA의장 같은 인물을 미란 후임 겸 차기 의장으로 지명하는 시나리오다 . 또는 현재 이사회에 있는 월러 이사를 의장으로 승격시키고, 미란 자리에는 별도 인사를 앉힐 수도 있다 . 일부 전문가들은 트럼프가 이번에 미란을 임시로 지명한 것은 차기 의장감으로 낙점한 인물을 지금 써버리지 않고 아껴두려는 전략일 수 있다고 해석한다 . 이를 통해 크리스토퍼 월러 등 내부 승진 가능성을 열어둔 신호로 읽히기도 한다 .

어느 경우가 되든, 트럼프의 연준 장악력은 단기간 내 크게 강화될 전망이다. 현재 이사회 구성상, 트럼프는 1기 때 임명한 월러와 보우만 이사 외에 이번에 미란까지 자기 사람으로 채우게 된다. 여기에 더해 2026년 파월 의장이 물러나면 그 후임까지 트럼프 성향 인물로 지명될 가능성이 높다. 게다가 파월은 의장직을 내려놓더라도 2028년까지 연준 이사직을 유지할 수 있는 법적 권한이 있지만, 현실적으로 트럼프 행정부와 마찰을 겪는 가운데 전(前)의장이 이사로 남아있는 이례적 상황이 지속되긴 어려울 수 있다 . 경우에 따라 파월이 조기 사임을 선택하거나, 트럼프 측이 압력을 가해 사실상 퇴진을 유도할 가능성도 거론된다. 결국 트럼프 2기 집권 기간 동안 연준 이사회는 다수파가 트럼프 지명 인사로 채워진 구성으로 재편될 가능성이 있으며, 이는 통화정책 방향이 트럼프 정부의 경기부양 의지에 훨씬 긴밀히 연동되는 결과로 이어질 수 있다.

미란 본인은 연준 내부에서 기존 질서에 도전하는 개혁가 역할을 자임할 것으로 보인다. 그는 2024년 3월 보수 성향 싱크탱크인 맨해튼연구소를 통해 발표한 보고서에서 연준의 거버넌스(의사결정 구조)를 대대적으로 뜯어고칠 방안을 제언했다 . 그 중에는 연준 이사의 임기를 단축하고, 대통령이 연준 이사를 더 쉽게 해임할 수 있도록 법 개정을 모색해야 한다는 파격적인 주장도 포함되었다 . 미란과 공동 저자인 댄 카츠는 해당 보고서에서 “현재의 연준 거버넌스는 집단사고를 방조하여 중대한 통화정책 오류를 초래했다”고 비판하며, 대통령이 FOMC 권력 균형을 완전히 장악하지 못하도록 견제장치를 두는 한편 책임성을 높여야 한다고 주장했다  . 구체적으로는 연준 이사 및 지역 연준총재의 임기를 지금보다 짧게 조정하고, FOMC에서 워싱턴 이사회보다 지역 연준의 의사가 더 반영되도록 구조를 변경하며, FOMC가 은행 규제나 위기 대응 같은 비통화정책 기능은 관여하지 못하게 분리해야 한다고 제안했다 . 이는 연준이 전통적 통화정책 외에 기후변화 금융리스크나 은행감독 등 영역까지 영향력을 넓히는 데 대해 제동을 걸고, 연준을 보다 정치 논리에 책임지도록 만드는 한편 동시에 통화정책에는 집중하게 하자는 취지로 해석된다. 만약 미란이 연준 이사로서 이런 지향을 실현하려 한다면, 향후 연준 내부에서 통화정책의 역할과 범위를 둘러싼 근본적인 토론이 촉발될 수 있다. 이는 전통적인 중앙은행 모델에 도전하는 것이어서, 파월 의장을 비롯한 기존 연준 수뇌부와 철학의 충돌을 빚는 영역이기도 하다.

전문가들은 미란의 합류로 인해 단기적으로는 금리 인하 압력이 거세지겠지만, 장기적으로는 인플레이션 위험이 높아질 수 있다는 엇갈린 전망을 내놓고 있다. 트럼프 대통령은 왜 연준에 완화적 인사를 앉히려 하는가? 그 이유 중 하나는 천문학적으로 불어난 연방정부 부채 이자 부담을 줄이기 위해서다. 현재 미국 정부 부채는 약 36조 달러에 달하는데, 트럼프 대통령은 금리를 낮춰 정부의 이자 비용을 경감시키겠다고 공언해왔다 . 또한 경기부양과 침체 우려 불식을 위해 주택담보대출금리 등 시중 장기금리를 낮추고 부동산 경기를 살리겠다는 계산도 있다 . 문제는 이러한 정책금리 인하 압박이 자칫 연준의 물가안정 의지에 대한 시장 신뢰 훼손으로 이어질 수 있다는 점이다. 이미 트럼프발 관세로 향후 몇 분기 동안 인플레이션이 자극될 수 있다는 경고가 있는 상황에서 , 연준마저 선제적으로 완화로 선회하면 물가상승 기대심리를 자극할 우려가 있다. 실제로 노르딕 최대은행 노르데아(Nordea)는 “1980년대와 달리 현재는 시장이 정부 의도대로 환율을 움직이게 놔두지 않을 것”이라며, 미국이 일방적으로 달러 약세를 추진할 경우 국채시장 불안과 달러 급락 등 부작용이 발생할 수 있다고 지적했다 . 다시 말해 ‘마라라고식’ 환율압박 전략이 현실화한다면 글로벌 금융시장의 파장이 만만치 않을 것이라는 경고다. 다만 역설적으로, 트럼프 행정부의 고립주의적 정책(관세 난발, 동맹국 압박) 자체가 해외 투자 감소와 미국 성장률 둔화를 불러와 시장 주도적인 달러 약세로 이어질 가능성도 있다 . 이렇게 되면 트럼프와 미란이 의도한 대로 달러가 점진적 하향 조정되어 미국의 대외적 무역조건은 개선될 수 있지만, 동시에 미 국채에 대한 신인도 저하로 이어져 장기금리가 오르는 딜레마가 발생할 수 있다 . 이는 결국 연준이 미래에 더 급격한 긴축을 해야 하는 상황을 만들 수 있다. 이러한 상반된 가능성들 속에서, 미란과 트럼프 진영은 자신들의 경제정책이 성공적이며 인플레이션 우려는 기우에 불과하다는 점을 입증해야 하는 과제를 안고 있다. 만약 향후 물가상승률이 잡히지 않거나 금융시장이 불안정해진다면, 연준 독립성을 훼손하면서까지 정치적 의제를 관철한 데 대한 대가를 치르게 될 수도 있다.

결론: 의미와 평가

스티븐 미란의 연준 이사 지명은 트럼프 2기 행정부가 통화정책까지 자신들의 경제 노선과 조율하려는 강한 의지를 보여주는 사건이다. 백악관 최고위 경제보좌관을 연준에 직접 투입함으로써, 행정부의 재정·무역 정책과 연준의 통화정책 사이의 이견을 최소화하고자 하는 것이다. 미란은 관세와 약달러 전략을 통해 미국 제조업을 부흥시키겠다는 구상(마라라고 구상)을 가진 인물로, 연준 내에 들어가서도 완화적 금리정책과 비전통적 수단을 결합해 그 구상을 뒷받침하려 할 것이다  . 이는 연준이 수십 년간 지켜온 정통 통화정책 기조와 상충하는 부분이 많아 적지 않은 마찰과 논쟁을 예고한다. 특히 파월 의장 체제와의 불협화음, 연준 독립성 훼손 논란, 그리고 인플레이션 대응 능력에 대한 시장의 의구심 등 복합적인 도전이 예상된다 . 그럼에도 불구하고 트럼프 대통령은연준을 제대로 일하게 만들 사람으로 미란을 낙점했고, 공화당 측은 신속 인준을 예고하고 있어 , 미란의 합류는 기정사실화되는 분위기다. 결국 앞으로 연준은 이례적인 정치적 색채를 띤 인물들과 함께 새로운 국면을 맞이하게 된다. 미란이 주창하는 정책들이 실제로 경제 성과(성장률 제고와 물가 안정)를 입증하여 연준 내부의 새로운 방향성을 정당화할지, 아니면 전통적인 연준의 판단이 옳았음이 드러나 갈등으로 끝날지는 향후 1~2년 사이에 판가름 날 것이다. 트럼프와 미란이 바꾸려는 연준의 행보가 미국 경제 패러다임의 전환으로 기록될지, 정치가 중앙은행을 흔든 위험한 선례로 남을지 주목된다.

Sources: 트럼프의 스티븐 미란 연준 이사 지명과 관련된 정보는 AP, Politico, Nordea 등 다수의 외신 보도와 보고서를 종합한 것입니다. 미란의 발언 및 경제관은 AP통신의 보도  와 Politico , 미란 본인이 작성한 보고서 내용은 허드슨베이캐피털 보고서 요약 와 Nordea 분석글  등을 참고했습니다. 또한 그의 학력과 경력 사항은 카롤턴대 보고서  에 근거하였으며, 상원 인준 청문회와 정치권 반응은 Politico 를 참조하였습니다. 연준 개혁에 대한 그의 주장은 맨해튼연구소 보고서  내용에 기반하였고, 암호화폐 관련 입장은 Cryptonews 기사 를 인용했습니다.